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惠普再次拒绝施乐收购要约双方或将展开敌意收购大战摇摆机

文章来源：百勤机械网 | 2022-07-13

最近，美国打印机复印机厂商施乐公司提出收购要约，准备斥资335亿美元收购个人电脑巨头惠普公司。据外媒最新消息，11月24日，惠普再一次拒绝了施乐的要约，外媒称看来惠普和施乐可能要展开一场“敌意收购大战”。

据国外媒体报道，惠普周日再次拒绝施乐对这家科技巨头335亿美元的收购，这比周一选择被收购或面临敌意收购的最后期限提前了一天。

施乐曾提出以每股22美元的价格收购惠普，收购总价330亿美元，但是惠普公司上周拒绝，惠普表示公司价值被低估，另外对于施乐未来的增长前景提出质疑。惠普还表示，会考虑反过来收购施乐公司的计划。

对于惠普董事会的一致反对，上周施乐公司发出后续信函，要求惠普在11月25日前要么同意正式合并谈判，要么施乐公司将直接向惠普股东“提出令人信服的理由”。

外媒称，施乐此举已经向惠普公司发出了敌意收购的威胁。在敌意收购中，在被收购方董事会反对的情况下，收购方将会在公开市场买入目标公司的股份，并且对对方股东进行大规模游说，展开“代理人大战”，通过更换董事会来实现收购目标。

在周日的回复中，惠普称施乐的收购提议是“投机性的”，强调合并两家公司的业务根本没有意义。

惠普首席执行官恩里克·罗雷斯和董事长奇普·伯奇在给施乐首席执行官约翰·维森廷的信中说:“从你咄咄逼人的言辞和行动中可以清楚地看出，施乐有意以投机性条件强迫进行潜在的合并，而没有提供足够的信息。”。

鉴于施乐的业务状况，惠普重申了对施乐完成这一交易能力的担忧。

罗雷斯和伯奇写道:“施乐是否有能力提高收购方案中的现金部分仍然存在不确定性，人们也担心即使获得融资，合并后公司股票的价值也会承受过大的债务负担的压力。”

他们还指出，施乐“在过去五个季度中有四个季度没有达到一致的收入预期”，自2018年6月以来，该公司的收入从102亿美元下降到92亿美元。

“当我们在8月和9月与你私下讨论时，我们一再提出我们的问题；你没有解决这些问题，而是走开了，选择了一种敌对的方式，而不是继续走一条更有成效的道路，”惠普高管说。

这是一次蛇吞象的收购，惠普公司的市值大约是施乐的三倍之多。

早前，惠普公司进行了分拆，如今的惠普公司主要包括个人电脑和打印机业务，惠普在个人电脑市场名列全球前两名，市场份额和联想集团难分伯仲。

需要指出的是，美国著名的激进投资人卡尔·伊坎已经卷入了这次收购交易中，已经是施乐股东的伊坎买入了惠普公司12亿美元股份，正在推动两家公司合并。不过对于施乐收购惠普还是惠普收购施乐，伊坎据称并未设定条件。

施乐以及伊坎之前均表示，在打印机、复印机业务上，惠普和施乐存在巨大的协同效应，双方能够能够大幅度降低成本，丰富产品线。

想收购惠普，施乐够格吗？

个人计算机及打印机巨头惠普（HP）于此前证实美国办公室设备商施乐（Xerox）确实抛出收购橄榄枝，然而，想收购惠普，施乐够格吗？

根据《彭博社》报道，知情人士透露，惠普还在评断施乐的方案是否合适。事实上，惠普对于施乐所说的潜在协同作用（potential synergies）抱持不同看法，而完成收购所需要背负的债务，也让该公司十分关注。就算惠普觉得有合并的价值，也不相信施乐有处理合并案的经验，更不认为施乐应该是购买的一方。

惠普则在声明中表示，已与施乐就业务结合的可能性进行谈话，接下来会继续考虑，研究是否有更好的方式，为所有股东带来最好的结果。

另外，惠普也强调，他们对于公司多年来的策略很有自信，也相信他们有能力在逐渐进化的产业中继续成功。

知情人士透露，花旗集团已经同意提供施乐收购HP所需的资金。《华尔街日报》指出，为了完成这项收购案，施乐可能需要承担至少200亿美元债务。在收购案的消息传出之前，惠普市值为273亿美元，而施乐仅有80亿美元。

惠普与施乐皆面临着消费者需求趋缓的问题，为了应对市场的变化，两家公司皆想出应对方式，惠普选择重组企业架构，预计在会计年度2022年以前，解雇最多16%的打印机业务员工；施乐则选择在今年减少6.4亿美元的资本支出。《华尔街日报》指出，施乐认为，与惠普合并后，可以减少至少20亿美元的支出。

彭博行业研究(Bloomberg Intelligence)分析师Robert Schiffman认为，对施乐而言，通过银行借款完成价值300亿美元的收购案挑战性很高，不过并不是无法跨越的困难。